АРХИВ

logo

Вы находитесь здесь:портмоне/2008/Номер от 07.10.08/Что такое инвестиционные риски?
15.10.2008 08:24

Что такое инвестиционные риски?

Автор  Портмоне
Теги:

Можно ли их избежать?

Владимир Смиюха, аналитик ООО «Промышленные Финансы»

При принятии решения входа в рынок нужно уметь оценивать инвестиционные риски, связанные с конкретной ценной бумагой или со всем портфелем ценных бумаг.

Для этого нужно, как минимум, определить желаемую доходность актива и сравнить ее с эффективной ставкой, приемлемой для инвестора, в качестве которой может служить процентная ставка по депозиту надежного коммерческого банка. Другими словами, определить, что выгодней — держать деньги на депозите или в ценных бумагах. Рассмотрим на примере.

Вы хотите купить 1000 акций по 60 грн./ акция и считаете, что в течение года цена на эти акции может составить 80 грн./ акция. В этом случае вы ожидаете получить 33% дохода в течение года. Сразу нужно отнять комиссионные расходы вашего брокера (как правило, 1% от суммы операции), получим 33% — 1% (покупка) – 1% (продажа) = 31%.

Далее 15% налога на прибыль:

31% (1 – 15%) = 26% (до 0,5% составят сопутствующие операционные расходы).

Если ставка по депозиту составляет 14%, то вы получаете дополнительно 26% – 14% = 12% за инвестиционные риски.

Теперь давайте подробней разберемся, что включают в себя инвестиционные риски или чем рискует инвестор, чтобы заработать дополнительно 12% к относительно надежным процентам по банковскому депозиту:

• колебания цен на акции (вопреки своим убеждениям или советам вашего брокера рыночная стоимость акций может не достичь прогнозной);

• ликвидный риск (вероятность того, что в нужный момент не найдется покупателя на акции по интересующей вас цене);

• риск банкротства предприятия;

• инфляционные риски;

• политические риски.

Основное место в этом списке занимает колебание цен на акции, так наз. волатильность. Как правило, менее ликвидные акции подвергаются большей волатильности. Чтобы как-то сбалансировать риски по отдельным ценным бумагам, создают портфель из ценных бумаг разных отраслей экономики т. е. диверсифицируют риски. В этом случае инвестиционные риски можно отнести к «системным» или «рыночным» рискам, которые более прогнозируемы.

Также имеет смысл обращать внимание на внешнюю рыночную конъюнктуру. Так, сильнейшие кризисы, которые сейчас терпят экономики развитых стран, спровоцировали массовый выход инвесторов (в основном нерезидентов) из акций отечественных предприятий, что повлекло за собой обвал котировок на нашем рынке и снижение индекса ПФТС с начала года с максимума 1200 до 400 пунктов.

Таким образом, если риски велики, а ожидаемая доходность низкая, лучше отказаться от инвестиции в данный актив и рассмотреть другие варианты вложения средств (котировки форекс)

Еще статьи на тему: