АРХИВ

logo

Вы находитесь здесь:портмоне/2011/Номер от 21.06.11/Дематериализация: это касается всех акционеров
21.06.2011 14:19

Дематериализация: это касается всех акционеров

Автор  Портмоне

Не секрет, что большинство акционеров в нашей стране стали счастливыми обладателями ценных бумаг практически неосознанно — в процессе приватизации, зачастую даже не тратя на это реальных денег, поскольку получили акции в обмен на приватизационные сертификаты. Большое количество «постприватизационных» акционеров характерно и для Запорожья.
Многие акционеры связывают свое обладание акциями, в первую очередь, с ожиданием дивидендов. А реализация других прав, предоставленных акциями, например, участие в общих собраниях, рассматривается ими скорее как возможность проголосовать за решение о выплате дивидендов или, по крайней мере, спросить о таких перспективах. Но и продавать свои акции торопятся далеко не все. Мол, пусть лежат, кушать не просят.

Однако события последних лет, связанные с отдельными требованиями Закона «Об акционерных обществах» (далее — Закон об АО), показали, что владение акциями может не только не приносить доход, а еще и требовать от акционеров расходов. И у рядовых акционеров возникает вопрос: а нужны ли мне эти акции?! Предлагаю разобраться в ситуации.

Бездокументарные акции — требование закона

Cреди множества новелл Закона об АО, принятого в сентябре 2008 г., было и требование о существовании всех акций исключительно в бездокументарной форме, что для многих АО означало необходимость проведения дематериализации до конца октября 2010 г.

servicios-imgНапомню, что до этого времени АО как эмитент акций само выбирало форму существования ценных бумаг — документарную или бездокументарную. Документарная форма у нас была более распространенной и предполагала наличие у АО договора с выбранным регистратором на ведение реестра собственников именных ценных бумаг или (в отдельных случаях) самостоятельное ведение реестра. Услуги регистратора оплачивало само АО, а подтверждением права собственности на акции являлся сертификат, выданный регистратором акционеру. Соответственно, при желании продать акции акционер должен был обратиться к регистратору. И поскольку регистратор состоял «на службе» у АО, а у нас «кто платит, тот и заказывает музыку», то у акционеров и регистраторов иногда возникали конфликтные ситуации, когда последние, например, безосновательно отказывали перерегистрировать акции на нового собственника или иным образом нарушали права  акционеров, особенно когда речь шла о крупных пакетах акций. Иногда у одного АО появлялись так называемые «двойные реестры» и 2 регистратора. Это противоречило закону и еще больше усложняло не только переход права собственности на акции, но и проведение собраний акционеров, что отрицательно сказывалось на работе таких предприятий и их работников. Даже судебным органам и государственному регулятору — Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку (далее  — ГКЦБФР)  тяжело было бороться с такими явлениями.

Поэтому решение законодателя перевести в обязательном порядке все выпуски акций в бездокументарную форму было вызвано, в первую очередь, именно желанием защитить акционеров от злоупотреблений регистраторов. А кроме того, бездокументарная форма — более современная и прогрессивная, красивый сертификат акций с водяными знаками и прочими степенями защиты становится ненужным, страхи его потерять уходят, и все обращение таких бездокументарных акций происходит в виде учетных записей на счетах в ценных бумагах и напоминает денежные расчеты в безналичной форме. При этой форме акционер не привязан к единственному выбранному руководством АО регистратору, а сам выбирает хранителя для своих ценных бумаг (торговца ценными бумагами и банк, имеющих соответствующие лицензии) и заключает с ним договор. Но вот только оплачивает услуги хранителя акционер из своего кармана. И когда речь идет об акционере, ставшем таковым в результате вложения в акции своего приватизационного сертификата, во многих случаях вопрос о сопоставимости реальной стоимости «бесплатно доставшихся» ценных бумаг и услуг хранителя выходит на первый план.

До 2 марта 2011 и после

Сначала Закон об АО предусматривал, что решение о переходе на бездокументарную форму существования акций будет приниматься общим собранием акционеров. И что они сами выберут депозитарий и хранителя, у которого эмитент (АО) откроет счета акционерам. Как показал опыт, многим акционерам было трудно разобраться в этих сложных процессах и непонятных терминах, и потому на собраниях обсуждение дематериализации сопровождалось множеством вопросов, а иногда ввиду неясности нужного количества голосов просто не набиралось.

Таким образом, в установленные сроки до конца апреля 2011 года уложилось лишь небольшое количество АО. 

В начале марта вступили в силу изменения в Закон об АО, в соответствии с которыми решение о дематериализации вправе принять наблюдательный совет предприятия. Конечно, это намного упрощает жизнь АО. Но все равно у акционеров вопросы остались, ведь после принятия наблюдательным советом решения, согласно закону, все акционеры должны получить об этом письменные сообщения.

Кроме вроде бы понятных формальных сведений, типа реквизитов эмитента, регистратора, хранителя, некоторая информация в таких сообщениях часто вызывает у акционеров вполне естественные вопросы. Например, о «необходимости заключения собственником акций договора с выбранным им хранителем (если такой договор отсутствует)». Где искать хранителя, сколько это стоит и что будет, если не заключить такой договор? Более того, иногда предприятия сообщают акционерам, что им обязательно нужно самостоятельно и безотлагательно заключить такие договора и самостоятельно оплачивать услуги хранителя, иначе их право собственности на акции может быть поставлено под сомнение или вообще утрачено. К сожалению, за такими указаниями акционерам нередко стоит желание АО сократить свои расходы на дематериализацию и/или подтолкнуть акционера к продаже акций по любой цене, исходя из того, что теперь акции будут требовать постоянных не существовавших ранее затрат. 

Права и обязанности важно знать: как свои, так и чужие

Так что же акционер должен сделать в связи с переходом на бездокументарные акции, а что — вправе, и какие обязанности лежат на самом АО?

1. Если даже АО еще не приступило к дематериализации, акционер вправе самостоятельно выбрать хранителя, заключить с ним договор  и открыть у него счет в ценных бумагах (иными словами — обездвижить акции). В таком случае, этот хранитель в реестре акционеров будет указан как номинальный держатель акций в интересах акционера — своего клиента (депонента), однако акционер должен быть готов оплачивать услуги хранителя по установленным тарифам. У разных хранителей разные тарифы и принципы их расчета. Чаще всего хранители устанавливают абонентскую плату за обслуживание счета, а также плату за отдельные операции, но встречаются и хранители, которые берут лишь плату за операции (например, при покупке ценных бумаг или их продаже). Максимальные тарифы на сегодня не установлены.

Лицензию на выполнение функций хранителя может получить в ГКЦБФР торговец ценными бумагами или банк. Год назад были внесены изменения в закон, разрешившие и регистраторам получать лицензию хранителя при условии соответствия определенным требованиям, в том числе по размеру уставного капитала. Поэтому акционерам не следует удивляться, если в сообщении АО о дематериализации в реквизитах регистратора и хранителя будет указано одно и то же юридическое лицо. Это означает, что ранее обслуживавший это предприятие регистратор трансформировался в хранителя. На конец апреля этого года работало более 370 хранителей. Список хранителей с указанием их контактов можно найти на сайте Профессиональной ассоциации регистраторов и депозитариев (ПАРД) http://www.pard.ua, поскольку все хранители должны быть членами этой организации.

2. После получения от АО сообщения о дематериализации акционер вправе или сделать указанное в п. 1, или ничего не делать. Во втором случае в процессе дематериализации само предприятие за свой счет обязано открыть акционерам счета у выбранного наблюдательным советом хранителя (реквизиты такого хранителя указываются в сообщении о дематериализации). При этом до момента заключения самим акционером с таким хранителем договора об открытии счета в ценных бумагах хранитель осуществляет хранение акций на счете в ценных бумагах владельца, выдачу первой выписки со счета в ценных бумагах, зачисление на счет в ценных бумагах владельца доходов в виде ценных бумаг и при этом не имеет права брать с акционеров плату за выполнение этих операций.

3. Если акционер захочет совершить другие операции, например, продать все или часть принадлежащих ему акций, то он обязан заключить с хранителем договор об открытии счета в ценных бумагах, предоставив  предусмотренные действующим законодательством документы, прежде всего паспорт и идентификационный код. При этом нужно учесть, что Налоговый кодекс ввел требование об открытии счетов в банках и других финансовых учреждениях самозанятым лицам (предпринимателям, нотариусам и т.д.) при наличии выданных налоговыми органами документов о взятии их на учет, а выданный позже приказ Государственной налоговой службы распространил это требование и на открытие счетов в ценных бумагах, хотя владение акциями никак не связано со статусом граждан как самозанятых лиц.

4. Если акционера не устраивает выбранный им или предприятием хранитель, он вправе заменить хранителя, заключив новый договор.

В связи с дематериализацией акционерам следует учесть, что Закон отводит два месяца выбранному предприятием хранителю для открытия акционерам счетов в ценных бумагах. Конкретный срок будет зависеть от количества счетов, подлежащих открытию, и загруженности хранителя. Это означает, что в течение некоторого времени отчуждение акций акционером, который заранее не заключил договор с хранителем, предусмотренный в п.1, может быть затруднено.

Итак, проводить акционерным обществам дематериализацию или нет — на сегодня выбора нет, и желательно этот процесс не откладывать. А вот у акционеров — как физических, так и юридических лиц, есть варианты.

Елена Васильченко, канд. юр. наук, руководитель проектов компании «КИНТО»