АРХИВ

logo

Вы находитесь здесь:портмоне/2011/Номер от 26.04.11/Итоги І квартала 2011 года и прогнозы
27.04.2011 14:39

Итоги І квартала 2011 года и прогнозы

Автор  Портмоне
Теги:

Риски экономики-2011

Оценка текущего состояния и перспектив развития экономики свидетельствует о сохранении в 2011 году традиционных для нашей страны рисков:

–   волатильность внешнеэкономической конъюнктуры на мировых товарных рынках и возможные колебания внешнего спроса на продукцию отечественного экспорта, что может замедлить восстановление реального сектора экономики;

tab

–   вероятность разбалансирования государственных финансов, ввиду возможного ухудшения внутренней и внешней ликвидности и необходимости увеличения государственных расходов, с целью финансирования опосредованного бюджетного дефицита и в связи с подготовкой к проведению Евро-2012;

–   увеличение объема государственного долга и расходов по его обслуживанию при необходимости в новых заимствованиях и усложнении диалога с МВФ;

–   сохранение отрицательного сальдо торгового баланса, что будет оказывать давление на платежный баланс и, вероятно, приведет к дальнейшему росту валового внешнего долга;

–   сохранение положительных тенденций в банковской системе страны, при одновременном сдерживании её восстановления высокими системными и индивидуальными рисками.

Госбюджет

В течение первых двух месяцев 2011 года в Государственный бюджет Украины поступило 44,7 млрд. грн. доходов (с учетом собственных поступлений бюджетных учреждений), что на 44,5% превысило аналогичный показатель соответствующего периода предыдущего года. По сравнению с январем 2011 года, объем поступлений в феврале увеличился на 8 млрд. грн., в основном, за счет налоговых поступлений, в частности, от крупных экспортоориентированных предприятий. В общий фонд поступило 39,1 млрд. грн. — в 1,5 раза больше января-февраля 2010 года и +0,5% к плановым показателям. Профицит Государственного бюджета по итогам января-февраля 2011 года составил 4,1 млрд. грн. В целом же на 2011 год запланирован дефицит на уровне 3,1% ВВП (38,8 млрд. грн.).

По данным Министерства финансов, в 2011 году планируется осуществлять преимущественно внутренние заимствования с целью диверсификации валютных рисков. В марте 2011 года правительство осуществляло заимствования путем выпуска облигаций внутреннего государственного займа. В течение І квартала 2011 года было размещено ОВГЗ на сумму 10,4 млрд. грн., что, в определенной мере, может свидетельствовать в сохранении спроса на высоколиквидные государственные бумаги в условиях дефицита качественных корпоративных займов.

По состоянию на 28.02.2011 г. совокупный объем государственного долга составил 445,7 млрд. грн., в т. ч. прямой долг — 336,5 млрд. грн.

Следует отметить, что ожидаемое в марте решение о предоставлении очередного транша кредита МВФ принято не было. Так, обязательства правительства перед Международным валютным фондом предполагали утверждение в течение І квартала оперативной модели внедрения пенсионной реформы, а также установление рыночных тарифов на газ. При этом рассмотрение законопроекта о пенсионной реформе было отложено. Кроме этого, опасения у экспертов Фонда вызвала инициатива правительства провести докапитализацию отдельных украинских банков с проблемными активами.

В феврале 2011 года правительство осуществило выпуск еврооблигаций на сумму 1,5 млрд. долл. США.

В начале марта Кабмин Украины принял Постановление «Об утверждении Среднесрочной стратегии управления государственным долгом на 2011-2013 гг.». Среди прочего, стратегией предусмотрено ежегодное снижение на 2 п.п. соотношения государственного долга к ВВП, расширение спектра долговых государственных инструментов, а также дальнейшее улучшение нормативно-правового поля в сфере управления государственным долгом, в частности, путем принятия Закона Украины «О государственном долге и гарантированном государством долге».

Несмотря на то, что в своих программных документах правительство берет курс на минимизацию ключевых рисков системы госфинансов, на практике острота указанных рисков сохраняется на прежнем уровне. Выполнение Государственного бюджета по итогам февраля с профицитом является, с большой долей вероятности, временным. Сохраняется необходимость государственного финансирования дефицита НАК «Нефтегаз Украины» и дефицита Пенсионного фонда, а также возмещения НДС украинским экспортерам.

Реальный сектор

Динамика развития реального сектора экономики в феврале 2011 года была положительной и ускорилась, по сравнению с предыдущим месяцем. Индекс производства базовых отраслей в январе-феврале составил 109,8% к соответствующему периоду прошлого года (в феврале 2011 года — 110,5%). Благоприятная внешнеэкономическая конъюнктура, преимущественно рост внешнего спроса на украинскую продукцию со стороны Российской Федерации, остается главным катализатором экономического роста. Основной вклад в увеличение объемов производства внесли машиностроение и металлургия. При этом февральское сокращение экспорта металлургической продукции было обусловлено сложной ситуацией на Ближнем Востоке и в Северной Африке вследствие политической нестабильности. Сохранение высокого потребительского спроса, обусловленное увеличением доходов населения, а также сезонными факторами, оказывало положительное влияние на развитие розничной торговли (прирост оборота составил по итогам февраля, 12,7%). Индекс выполненных строительных работ составил, по итогам февраля 2011 года, 106,1%, что преимущественно связано с дальнейшим увеличением государственного финансирования строительных работ, в том числе и в рамках подготовки к Евро-2012, а также низкой сравнительной базой 2010 года.

Сельское хозяйство

Производство сельскохозяйственной продукции в январе-феврале 2011 года, по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, увеличилось на 5%. Аграрными предприятиями за 2 месяца 2011 года было реализовано продукции собственного производства на 25% больше, чем за аналогичный период прошлого года, в т. ч. продукции растениеводства — на 41%, продукции животноводства — на 13%. Такие показатели связаны с низкой сравнительной базой (начало 2010 года характеризовалось низкой торговой активностью из-за усложненной транспортировки грузов под влиянием погодных условий.) Спрос на зерновые культуры, увеличившийся с начала года, в достаточной мере не удовлетворялся, поскольку аграрии сдерживали реализацию зерна в расчете на повышение цен после окончания срока действия квот. В феврале цены на зерно, по сравнению с январем, выросли, в среднем, на 14%. Выросли цены и на другие культуры, в частности, на семена подсолнечника — на 10%. В направлении животноводства сохраняются прошлогодние тенденции. За 2 месяца 2011 года произведено 503,7 тыс. тонн мяса (реализация скота и птицы на забой), что на 6,1% больше, чем годом ранее. Производство яиц увеличилось на 18,2%, до 2,6 млрд. шт. По-прежнему снижается производство молока (по результатам 2 месяцев — на 1,1%), что связано с сокращением поголовья крупного рогатого скота. Поголовья свиней и птиц демонстрируют положительную динамику.

Рейтинговое агентство «Кредит-Рейтинг»

Еще статьи на тему: